近年來，綠色金融在我國備受關(guān)注。但一直以來，我們并沒有從戰(zhàn)略層面對金融體制與環(huán)保制度進(jìn)行統(tǒng)籌，而僅僅是把金融政策作為環(huán)境管理戰(zhàn)術(shù)層面的一種手段，沒有充分發(fā)掘金融體制對于環(huán)保的根本性、全局性作用。黨的十八屆四中全會研究全面推進(jìn)依法治國重大問題，這是推動綠色金融發(fā)展的重大機(jī)遇。我們要在國家依法治國的整體框架下，以推動綠色金融的法治建設(shè)作為一個相對獨(dú)立的改革方向，最終確保綠色金融在法制框架內(nèi)穩(wěn)健運(yùn)行。
 
　　金融業(yè)環(huán)境責(zé)任的法制化是促進(jìn)綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵
 
　　一是以立法的形式確立金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境損害責(zé)任。
 
　　1980年美國頒布《綜合環(huán)境響應(yīng)、賠償和責(zé)任法》（又稱《超級基金（Superfund）法案》），提出對已污染場地進(jìn)行清理的要求。通過這項(xiàng)法案，國會授予聯(lián)邦政府從潛在責(zé)任方收取與污染場地的認(rèn)定、評估和清理等有關(guān)成本費(fèi)用的權(quán)利。由于超級基金法案建立了無限連帶責(zé)任制度、具有追究既往的法律效力，且執(zhí)行異常嚴(yán)格，使得投資貸款的銀行可能因?yàn)橥顿Y者的違法行為而承擔(dān)責(zé)任。
 
　　1990年，艦隊(duì)保理公司案，法院判定艦隊(duì)保理金融服務(wù)公司對持有借款人用于清償?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)有環(huán)境整治責(zé)任。此案件之后，據(jù)美國銀行協(xié)會的調(diào)查顯示，由于存在可能涉及環(huán)保法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)，美國62.5%商業(yè)銀行拒絕了相關(guān)的貸款，甚至其中45.8%的銀行在之后完全拒絕了諸如化學(xué)設(shè)施、待處理液等環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)業(yè)貸款。2003年，來自美國環(huán)保局生態(tài)系統(tǒng)研究部的調(diào)查顯示，由于銀行擔(dān)心會陷入承擔(dān)無限責(zé)任的困境，64%的受訪銀行會定期審查低限額貸款的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　可見，明確金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境責(zé)任，立法是關(guān)鍵。只有國家在環(huán)境責(zé)任的立法上對金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境責(zé)任進(jìn)行明確，才能使金融機(jī)構(gòu)有動力去防范環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，幫助客戶減少污染。
 
　　二是通過建立相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)對長期資本以及政策性金融機(jī)構(gòu)環(huán)境責(zé)任的監(jiān)管。
 
　　所謂長期資本是指那些關(guān)注長期穩(wěn)定收益而非短期巨額回報(bào)的資本類型。比較典型的長期資本有國家主權(quán)基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等。長期資本與政策性金融機(jī)構(gòu)因具有公共屬性，其投資應(yīng)符合國家整體利益和社會效益，其中包括應(yīng)盡可能避免投資項(xiàng)目對環(huán)境和社會產(chǎn)生負(fù)面影響。目前，雖然中國社保基金理事會已將“責(zé)任投資”規(guī)定作為全國社�；鹜顿Y的原則之一，一些政策性銀行也制定了執(zhí)行綠色信貸的相關(guān)政策，但由于缺乏強(qiáng)制性監(jiān)管和與執(zhí)行政策相配套的實(shí)施細(xì)則，實(shí)施效果并不理想。
 
　　因此，只有盡快修訂《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律，規(guī)范長期資本投資機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)的投資行為，以立法強(qiáng)制信息公開，才能真正使其投資行為符合環(huán)境責(zé)任。
 
　　嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)法律制度是綠色金融的內(nèi)在動力
 
　　當(dāng)前，影響綠色金融發(fā)展的最重要因素是法律及其執(zhí)行體系。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，更加嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)法律體系，將會給企業(yè)帶來高額的成本，進(jìn)而影響到金融機(jī)構(gòu)的借貸資金安全，迫使金融機(jī)構(gòu)慎重考慮由環(huán)境問題引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行相應(yīng)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)防控。
 
　　《中共中央關(guān)于全面推進(jìn)依法治國若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）提出，用嚴(yán)格的法律制度保護(hù)生態(tài)環(huán)境，加快建立有效約束開發(fā)行為和促進(jìn)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展的生態(tài)文明法律制度，強(qiáng)化生產(chǎn)者環(huán)境保護(hù)的法律責(zé)任，大幅度提高違法成本。這將為綠色金融在中國的發(fā)展起到關(guān)鍵的推動作用。
 
　　一是嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)法律體系，將會激勵金融機(jī)構(gòu)提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力。
 
　　隨著中國環(huán)境形勢的不斷惡化，各種涉及環(huán)境問題的法律、法規(guī)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)將會大量出臺，并且日趨嚴(yán)格。不良的環(huán)境表現(xiàn)會使金融投資客戶盈利能力下降，并最終危及債務(wù)安全，增加客戶償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對投資者產(chǎn)生不利影響。因此，金融機(jī)構(gòu)無論從事何種業(yè)務(wù)，都應(yīng)將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)作為一種新的風(fēng)險(xiǎn)予以足夠的重視，并且在投資前就應(yīng)識別出來。
 
　　國際上很多金融機(jī)構(gòu)為了降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，已將潛在的營業(yè)收入、成本及風(fēng)險(xiǎn)整合到日常業(yè)務(wù)中。有些銀行甚至從環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展的角度，規(guī)定了必須禁止或限制參與的領(lǐng)域。例如，匯豐銀行規(guī)定，對于處于聯(lián)合國教科文組織世界文化遺產(chǎn)保護(hù)地或拉姆薩爾濕地公約保護(hù)地內(nèi)的運(yùn)營和建設(shè)項(xiàng)目，匯豐銀行將不提供直接支持的金融服務(wù)。
 
　　近年來，由“全球氣候風(fēng)險(xiǎn)投資者聯(lián)盟”開展的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，70%的資產(chǎn)所有者正在尋求那些負(fù)責(zé)任的企業(yè)，這些企業(yè)具有更好的治理能力，較少的環(huán)境和社會成本以及較高的投資回報(bào)率，這些企業(yè)也因其投資風(fēng)險(xiǎn)更小、發(fā)展機(jī)會更多，并且具有更加安全的長期經(jīng)營能力而得到投資者的青睞。
 
　　二是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的引入，將改變傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價(jià)和審核方式。金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評估的時(shí)候，需要根據(jù)實(shí)際情況予以適當(dāng)調(diào)整。
 
　　2013年8月，兩大評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)紛紛下調(diào)了中國兩家最大的水泥企業(yè)的信用評級及評級展望。評估者認(rèn)為造成這種狀況的主要原因是市場需求疲軟以及日趨嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)。
 
　　此外，對環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理不善會導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)對抵押品的錯誤定價(jià)，從而面臨金融風(fēng)險(xiǎn)，土地污染就是一個很好的例子。如果客戶向銀行貸款時(shí)提供較多的抵押品，銀行通常會減低貸款價(jià)格，這雖然在一定程度上降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)，但還要看銀行能否使用這些抵押資產(chǎn)，以及這些資產(chǎn)能否保值。如果受到環(huán)境惡化的影響，用作抵押的不動產(chǎn)有可能發(fā)生貶值。因此，金融機(jī)構(gòu)有必要對抵押土地的利用歷史和現(xiàn)狀進(jìn)行評估，以便深入了解棕色地塊存在的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　《決定》明確提出，制定完善生態(tài)補(bǔ)償和土壤、水、大氣污染防治及海洋生態(tài)環(huán)境保護(hù)等法律法規(guī)，促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)。這將會加速相關(guān)領(lǐng)域的立法和法律法規(guī)的修訂進(jìn)程。企業(yè)面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)也將隨之而來。
 
　　因此，盡快加強(qiáng)能力建設(shè)對金融機(jī)構(gòu)來說將尤為重要。要科學(xué)地將環(huán)境因素納入金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評估能力，使銀行經(jīng)理能夠了解環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對客戶信用可靠性的影響程度。這不僅會使金融機(jī)構(gòu)盡快適應(yīng)和有效規(guī)避未來的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，也會提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控的整體水平。
 
　　健全的環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)，為綠色金融市場提供了一片新天地
 
　　一是明確環(huán)境污染損害賠償責(zé)任，將會促進(jìn)環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)的實(shí)施。
 
　　目前，環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)主要由環(huán)境保護(hù)部、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會等部門聯(lián)合推動實(shí)施。這雖然在一定程度上保障其在特定區(qū)域和范圍內(nèi)實(shí)施，但從長期發(fā)展來看，缺乏法律保障還是制約它的一個關(guān)鍵因素，因?yàn)槠髽I(yè)沒有投保的法律義務(wù)。完善污染損害責(zé)任劃分和認(rèn)定的法律法規(guī)，強(qiáng)化環(huán)境損害責(zé)任追究制度，加強(qiáng)對環(huán)境事件肇事者的刑事和民事責(zé)任追究，使環(huán)境事故肇事者承擔(dān)包括財(cái)產(chǎn)、人身和生態(tài)環(huán)境損害等全面的污染損害賠償責(zé)任，將會對企業(yè)形成足夠的外部壓力，迫使企業(yè)主動加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理，購買環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)。
 
　　二是嚴(yán)格的環(huán)境立法，將創(chuàng)造巨大的綠色投資機(jī)會。
 
　　環(huán)境法律趨嚴(yán)必然強(qiáng)化政府和企業(yè)對環(huán)境污染治理的責(zé)任，環(huán)境污染治理責(zé)任的履行必然帶來市場需求。例如，專家預(yù)測，未來幾年內(nèi)我國的綠色投資需求將達(dá)到每年兩萬億元人民幣。綠色投資也將由此成為今后金融機(jī)構(gòu)投資的必然選擇。
 
　　三是環(huán)境問題的引入，為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了有利的發(fā)展機(jī)會。
 
　　金融機(jī)構(gòu)可以通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新來降低風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以獲取利潤。例如，開發(fā)綠色債券、綠色股票指數(shù)、綠色保險(xiǎn)（包括氣候保險(xiǎn)）、環(huán)境類期貨和期權(quán)及環(huán)境類資產(chǎn)證券化等金融產(chǎn)品。
 
　　將環(huán)境融資需求法律化是綠色金融的有力保障
 
　　一是我國的環(huán)境立法應(yīng)與環(huán)境融資需求相結(jié)合，建立具有可持續(xù)性的新型環(huán)境融資平臺。
 
　　美國針對土壤、水、大氣的環(huán)境立法都有相對應(yīng)的環(huán)境融資機(jī)制作為治理這一領(lǐng)域環(huán)境問題的資金源。美國的《清潔水法》有清潔水州立循環(huán)基金作為政策資金支撐；美國的《綜合環(huán)境反應(yīng)，賠償和責(zé)任法》有超級基金從事國家土壤污染名單上污染治理工作；《棕色地塊復(fù)興法案》有棕色地塊基金作為資金支持。這些法律在立法章程中便規(guī)定了這些基金的資金來源、使用辦法、資金用途等內(nèi)容，使基金具有長期性和穩(wěn)定性。
 
　　此外，國外也通過立法激勵環(huán)境治理。例如，美國針對孤兒棕色地塊（指無法追溯到責(zé)任人的被污染地塊）治理的《小型企業(yè)責(zé)任救濟(jì)和棕色地塊振興法案》。這一法案的目的在于刺激私人部門對于孤兒棕色地塊的開發(fā)和利用，以達(dá)到清理土壤并刺激區(qū)域經(jīng)濟(jì)的效果。法律授予對美國孤兒棕色地塊進(jìn)行開發(fā)治理的私人部門享有稅收優(yōu)惠、財(cái)政援助、融資擔(dān)保、技術(shù)支持等法律政策權(quán)利。這將為我們在進(jìn)行環(huán)境修復(fù)相關(guān)法律制定過程提供有益的經(jīng)驗(yàn)借鑒。
 
　　二是嚴(yán)格的環(huán)境立法，將創(chuàng)造巨大的綠色投資機(jī)會。
 
　　嚴(yán)格環(huán)境法律，將使污染企業(yè)必須對環(huán)境污染盡治理義務(wù)，這種義務(wù)的履行方式可能表現(xiàn)為向政府繳納環(huán)境治理資金后由政府負(fù)責(zé)修復(fù)或聘請環(huán)境修復(fù)企業(yè)直接進(jìn)行環(huán)境修復(fù)。無論是繳納罰金，還是污染者承擔(dān)修復(fù)工作都創(chuàng)造了環(huán)境修復(fù)的市場需求。市場需求的增加可以增加環(huán)保產(chǎn)業(yè)利潤，擴(kuò)展其產(chǎn)業(yè)規(guī)模，加速產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級。據(jù)專家預(yù)測，未來幾年內(nèi)我國的綠色投資需求估計(jì)將達(dá)到每年兩萬億人民幣。綠色投資也將由此成為今后金融機(jī)構(gòu)投資的必然選擇。
 
　　政府職能運(yùn)行的法制化將為綠色金融的發(fā)展肅清障礙
 
　　《決定》提出，要依法全面履行政府職能，推進(jìn)機(jī)構(gòu)、職能、權(quán)限、程序、責(zé)任法定化，推行政府權(quán)力清單制度�？梢姡ㄔO(shè)法治政府是依法治國的關(guān)鍵。只有政府的權(quán)利依法得到了有效的控制，銀行等金融機(jī)構(gòu)向地方政府貸款的決策才會真正實(shí)現(xiàn)獨(dú)立性。
 
　　金融機(jī)構(gòu)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依然以GDP為導(dǎo)向，忽略資源環(huán)境一味地追求發(fā)展速度，那么金融機(jī)構(gòu)也很難脫離這樣一個宏觀背景去執(zhí)行綠色金融政策。
 
    以綠色信貸為例，《2012年綠色信貸發(fā)展報(bào)告》指出，在中國市值排名前50位的銀行中，“兩高一資”項(xiàng)目貸款余額占比依然較高，這一現(xiàn)象在城市商業(yè)銀行表現(xiàn)尤為突出。從銀行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前中國373家主流商業(yè)銀行95%都是中央政府、地方政府、大型國有企業(yè)和地方政府平臺公司控股。中國銀行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，導(dǎo)致行政因素和政治周期對于銀行的影響相對突出。尤其在地方，地方政府直接擁有的銀行股份有限，但可以通過人事任命權(quán)對銀行產(chǎn)生很大影響。