在記者采訪風險投資商時，問及他們對什么樣的清潔技術感興趣，他們或多或少地會說到對污水處理業(yè)感興趣，但大多一語帶過，并不贅言。

北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人鄧鋒坦言，目前，風險投資在污水處理業(yè)的投資案例不是很多。

風投為何“不喜歡”污水處理業(yè)？

一般來說，風險投資所投的項目回報期不會特別長，而污水處理業(yè)，尤其是污水處理廠，所需資金投入以及應收賬款數(shù)額都很大，回報期也很長，甚至達到幾十年，并不符合風險投資的一貫風格，PE的積極性則可能更高一些。

在中國，PE已經(jīng)開始積極涉足污水處理業(yè)，矚目案例包括國際PE英飛尼迪I-China基金500萬美元投資聯(lián)合水務、香港第一東方投資集團1億投資武漢新天達美環(huán)境科技有限公司等。

國際資本對污水處理業(yè)的踴躍，部分原因來自于今年碧水源[90.50 0.56%]登陸創(chuàng)業(yè)板的事件，就像當年無錫尚德上市帶動太陽能光伏業(yè)、金風科技[20.70 -0.48%]上市帶動風電業(yè)，碧水源上市可能將帶動污水處理業(yè)的“大躍進”。

污水處理業(yè)必然存在巨大的商業(yè)機會，風投難道不心動嗎？事實上，風投并非不喜歡污水處理業(yè)。

從碧水源案例就可以看出，早在2006年前后，碧水源還只是事業(yè)初成之時，便不斷有風投機構登門造訪，叩門碧水源的至少超過200家。

最終，碧水源引入了兩家戰(zhàn)略投資者，一為“涌金系”旗下公司上海鑫聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資管理公司，二是云南國際信托投資有限公司。

其實有一家風投之前已經(jīng)與碧水源達成入股意向，協(xié)助碧水源海外上市。但此后，隨著國內(nèi)資本市場的變化，碧水源開始轉向國內(nèi)上市，那家風投因只有外幣基金而與其失之交臂。

上海鑫聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資管理公司雖然也是一家風投，但業(yè)內(nèi)普遍認為其有別于一般的風投。知情人士稱，碧水源兩家戰(zhàn)略投資者帶來的資金并非碧水源所重視，除了出于考慮引入風險共同的合作伙伴外，也曾寄望于利用這兩大實業(yè)機構的平臺進入不同的市場。

也就是說，不是不喜歡污水處理業(yè)，而是風投要抓住機會難度不小。

碧水源受追捧的原因是它的MBR技術，這是一種將膜分離技術與傳統(tǒng)生物處理技術相結合的水處理工藝技術。但碧水源的技術也受到質(zhì)疑，“碧水源的產(chǎn)品核心膜材料源自外購，真的沒有多少技術含量。”一位風投人士說。

而且，即使一家公司真有核心膜技術，風投也不見得“下手”。因為，很多時候一個污水處理項目需要有技術的整合，而不是某一種技術就可以“一招鮮”。

所幸，風投還可以從工業(yè)污水處理項目找到契機。水處理從宏觀的行業(yè)角度，可劃分為市政污水處理和工業(yè)污水處理，工業(yè)污水處理對于風投來說機會更多一些，但工業(yè)污水處理存在發(fā)展瓶頸，比如各個行業(yè)出水水質(zhì)千差萬別，加之工業(yè)污染物成分極其復雜，并且單個工業(yè)污水項目的處理水量不大且非常分散。

不過鄧鋒很有信心：“工業(yè)污水處理項目是比較分散，但從另一個角度，每一個分散的工業(yè)行業(yè)都有一個巨大的市場，只要一、兩個行業(yè)深入做，規(guī)模達到幾億、十億都是可能的，這樣的規(guī)模上市也是足夠的。”

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